新股达瑞电子300976行业分析(3)
2022-02-08 22:21:12|
来源：南方财富网 作者：
（2）消费电子功能性和结构性器件行业竞争较为激烈，但集中度不断提升
随着以智能手机为代表的消费电子产品终端品牌市场渗透率提高，我国消费电子功能性器件和结构性器件行业目前竞争日益激烈，各厂商在成本、渠道、技术方面展开全面竞争，使小厂商生存空间受到挤压，市场占有率逐渐下降，行业集中度提升。
就产品而言，低端消费电子功能性和结构性器件生产门槛较低，工序较为简单、对产品的生产工艺技术和品质要求相对不高，产品同质化竞争严重。
而中高端产品的生产门槛则相对较高，对消费电子功能性器件结构性器件生产企业的研发设计能力、生产工艺水平、生产实践经验及产品的品质、价格、交货周期均提出了较高的要求，行业壁垒较高，新进入企业很难成功切入该领域，市场竞争程度相对较小。
以智能手机市场为例，IDC 的统计数据显示，近年来，全球前五大智能手机厂商市场份额不断提高，由 2017 年 60.87%的提高至 2019 年的 70.55%。
手机等消费电子终端品牌市场的结构性调整将为上游供应链优秀厂商带来发展机会，中小供应商的退出使得产业集中度提升，优秀厂商获得更多市场份额及资源。
财务状况
2018-2020年，公司营业收入分别为6.07亿元、8.67亿元、9.59亿元，复合增长率为25.69%;净利润分别为14，041.70 万元、22，661.88万元、 21，390.17万元，复合增长率为23.42%。主营业务中，消费电子功能性器件占比最高，为70.29%。2018-2020年公司毛利率分别为44.02%、47.97%、43.62%。
结论
一个普通的电子结构件公司，业绩增长较为依赖华为苹果等大厂商，典型的订单驱动型，研发能力低下，未来业绩极可能随着下游客户变化而大幅波动，不好把握。
