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华夏基金:PPI预计三季度触底带动库存周期触底回升 支撑经济中期复苏


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7月5日晚间华夏基金发表观点称,A股市场此前连续三日上涨后,5日迎来缩量调整,短期缺乏足以引领市场的新主线,板块间的分化轮动较为明显。此前伴随央行的“超预期”降息,以及国常会研究推动经济持续回升向好的一系列政策措施,加上7月政治局会议临近,新一轮稳增长的政策落地窗口期已经开启。国内经济短期偏弱并不改变对中期经济弱复苏的判断,PPI预计三季度触底带动库存周期触底回升,支撑经济中期复苏。围绕扩大内需同深化供给侧结构性改革相结合的发展方针,2023年产业政策主要聚焦产业革命、科技自立自强和先进制造的做强做优。风格上,仍然建议以成长为主线,短期仍以反转投资和主题投资为主要特征,但成长产业投资的特征逐渐增强,如遇情绪、利空等影响导致错杀不应悲观,反而值得逆势布局。

华夏基金表示,5日港股市场低开低走,与A股同步调整,港股医药、消费、科网股调整居前。美国通胀回落趋势持续,预计下半年经济增速放缓,但快速衰退的概率下降、软着陆的概率提升;本轮加息已实现实际利率转正,美联储可能保持观望,7月加息后接近终点。短期外资受汇率影响波动较大,后期随着美元指数和美债利率的回落,将有助于外资进一步加速回流国内股市。当前国内市场仍处于底部区域,今年下半年盈利上行、剩余流动性下行,基于景气复苏期的判断,我们对下半年的大势展望仍较为乐观。行业上,当前成长风格主要分布在TMT、医药、军工和机械,按照历史经验,三季度往往是景气投资更加有效的时间窗口。

(文章来源:券中社)

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