焦点滚动:腾讯财报公布在即 股价已反弹近40%！机构都怎么看？
腾讯控股将于11月16日公布2022年度Q3财报。据市场一致预期，预计腾讯控股三季度营收为1418亿元人民币；调整后净利润为303亿元人民币；调整后每股收益为3.12元。
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腾讯股价本月已累计上涨近40%。为了增强市场信心，Q3以来，腾讯控股也持续维持高回购力度，10月份腾讯9次出手回购，今年以来其累计回购高达76次，耗资244.89亿港元回购近7650万股，远超过了2021年全年的回购规模，堪称上市后“史上最密集回购”期。
近期，多家机构发布研报对腾讯本次业绩进行预测。机构一致认为，虽然腾讯游戏业务、广告业务短期继续承压，但其视频号信息流逐步变现、广告营收贡献已逐步起量，有望成为腾讯业绩的下一驱动力。
华安证券：广告业务环比有所恢复
华安证券称，游戏业务短期承压，广告业务环比有所恢复。预计 22Q3 社交网络收入为 306 亿。其中，腾讯视频持续打造优质网剧、综艺，阅文集团、虎牙持续降本增效，视频号直播打赏业务快速发展。另外，Q3 随着疫情稳定，广告主营收、投放意愿均有所恢复，广告业务环比有所修复，Q4 作为电商旺季，广告主会进一步加大广告投放力度。
东方证券：《幻塔》约贡献9亿流水增量
东方证券认为，公司头部游戏Q3同比受基数影响收入承压，《幻塔》海外、《英雄联盟电竞经理》等新游戏预计将贡献一定增量。我们估计代理完美世界《幻塔》约贡献9亿流水增量，但分成造成一定程度毛利率下滑。广告方面，Q3逐渐回暖。视频号信息流广告addload9月起放量预期进入快速增长通道。
浙商证券：“视频号”将驱动公司利润的超预期增长
浙商证券认为，宏观经济压力、版号受限致游戏收入短期承压，经济弱复苏导致广告、金科收入增长较慢，“降本增效”成果渐显盈利改善。“视频号”将会驱动公司下一步利润的超预期增长。
浙商证券判断Q4广告收入实现同比增长 2.6%，主要得益于电商旺季和视频号增量贡献，我们判断视频号在双十一期间的广告消耗将出现大幅的同比和环比增长。同时，预计视频号将成为公司下一阶段利润增长的核心驱动力，目前看到视频号的用户数据快速增长，腾讯商业化意愿强烈，已于三季度开启信息流广告变现，收入贡献将会在后续几个季度陆续体现，给广告业务带来增量贡献。
天风证券：腾讯核心竞争优势稳固，基本面中期动能较充足
天风证券发研报指，腾讯核心竞争优势稳固，基本面中期动能较充足。游戏业务渡过市场调整期后，随着产品管线释放、海外渗透率提升，有望逐步恢复收入弹性；视频号潜力强劲，商业化提速，或可推动广告业务进入新一轮增长期；金融科技及企业服务消化基数后亦有望重拾较高增长。
中信证券：维持腾讯“买入”评级
中信研报表示，随着经济恢复和疫情有效控制，视频号、搜一搜商业化加速推进，重磅新游戏上线，以及成本持续优化，业绩或有望逐步恢复增长。维持腾讯“买入”评级，认为当前股价已进入价值投资区间。
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